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GILDEMEISTER halten
18.07.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Aktie von GILDEMEISTER (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) weiterhin mit "halten" ein.
Die GILDEMEISTER AG werde am 31. Juli die Zahlen für das zweite Quartal des laufenden Jahres veröffentlichen. Man erwarte wiederum ein gutes Zahlenwerk mit einem deutlichen Wachstum gegenüber dem Vorjahresquartal, wenn auch nicht mit der Dynamik wie im ersten Quartal (Umsatz +22,4%; EBIT +57,9%). Den Auftragseingang sehe man ebenfalls über dem des zweiten Quartals 2007. Im ersten Quartal habe GILDEMEISTER hier einen Zuwachs von 42% realisiert, der allerdings maßgeblich durch zwei Großaufträge der Tochtergesellschaft a+f mit einem Volumen von 105 Mio. EUR geprägt worden sei.
Auch bei den Margen sähen die Analysten im Vergleich zur Vorjahresperiode weitere Verbesserungen trotz steigender Preise auf den Rohstoffmärkten. Hier sollte sich eine verbesserte Liquidität der Gesellschaft auszahlen, die höhere Skontoabzüge sowie bessere Einkaufskonditionen durch die Ausweitung von Gleichteilen in der Produktion ermögliche.
Die Auftragseingänge hätten im Mai nach Angaben des Branchenverbandes VDMA im Maschinenbau real um zwölf Prozent unter dem Niveau des Vorjahresmonats gelegen und würden damit Befürchtungen untermauern, dass man in diesem Wirtschaftszweig an einem Wendepunkt angekommen sein könnte. GILDEMEISTER sehen die Analysten vom Bankhaus Lampe hier mit ihrem Produktportfolio als überdurchschnittlich anfällig, was sie aber bereits mit einem signifikant niedrigeren Umsatzwachstum in 2009 berücksichtigt haben.
Bei den Margen sehe man derzeit unverändert noch Spielraum. Bei dem Einkauf von Material könne der Konzern auf einen großen Pool von Zulieferern zurückgreifen und besitze somit eine gewisse Einkaufsmacht. Im Nordamerikageschäft verliere die Gesellschaft aufgrund des schwachen USD Geld. Hier seien aber Investitionen in eine erste eigene Produktion geplant, um auch in dieser Region in Zukunft profitabel zu agieren.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen hiermit ihre Anlageempfehlung "halten" für die GILDEMEISTER-Aktie. Da die Multiples aber zuletzt deutlich gesunken seien, würden sie ihr Kursziel von 22,50 EUR auf 18 EUR reduzieren (Analyse vom 18.07.2008) (18.07.2008/ac/a/d)
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